投資建議：
工業(ye) 自動化和信息化技術是高端裝備子行業(ye) 之一，由於(yu) 其行業(ye) 的開放性，市場化程度較高，成為(wei) 高端裝備行業(ye) 在國內(nei) 市場最先釋放業(ye) 績的子行業(ye) 。特別是隨著人口紅利消失、機器替代人、“劉易斯”拐點、勞動力成本上升等趨勢愈演愈烈，製造業(ye) 產(chan) 能過剩，產(chan) 品升級需求明顯，工業(ye) 自動化和信息化技術（包含智能機器人）已成為(wei) 解決(jue) 如上問題的有利手段，公司依靠在電力行業(ye) 多年積累的自動化和信息化行業(ye) 解決(jue) 方案能力，開啟工業(ye) 機器人及智能製造業(ye) 務，全麵布局智能設備產(chan) 業(ye) 鏈。我們(men) 預測2014-2016年公司歸屬母公司的淨利潤分別為(wei) 0.45億(yi) 、0.74億(yi) 和0.99億(yi) ，對應的EPS分別為(wei) 0.44元、0.62元和0.87元，給予“強烈推薦”評級。
投資要點：
智能設備製造已經在國內(nei) 市場全麵啟動：2013年國內(nei) 企業(ye) 在我國銷售工業(ye) 機器人總量超過9500台，按可比口徑計算銷量較上年增長65.5％。中國市場共銷售工業(ye) 機器人近37000台，約占全球銷量的五分之一，總銷量超過日本，成為(wei) 全球第一大工業(ye) 機器人市場。
專(zhuan) 用機器人與(yu) 電廠特殊測量和優(you) 化技術成為(wei) 主要增長點：公司已經成功開發iConwa係列凝汽器在線清洗機器人，iConwa係列凝汽器在線清洗機器人不依賴基建投資，僅(jin) 電廠改造市場容量就可高達60億(yi) 元，此機器人專(zhuan) 門為(wei) 電廠定製，目前國內(nei) 首創，2014年下半年小批量投產(chan) ，將強力提升2015年業(ye) 績。以電動執行機構和傳(chuan) 感器為(wei) 代表，公司智能儀(yi) 表開始貢獻業(ye) 績，2013年同比增長52%。
公司依托自動化和信息化技術，全麵布局智能製造產(chan) 業(ye) 鏈：公司以發電廠分散控製係統起家，利用控製係統方麵的優(you) 勢，以“智能工業(ye) 雲(yun) 平台”為(wei) 核心，其所有產(chan) 品均具有物聯網接口，其為(wei) 行業(ye) 客戶量身定製的行業(ye) 自動化解決(jue) 方案將在製造執行係統（MES）、遠程監控、遠程調試、遠程故障診斷和遠程售後服務方麵實現重大創新，經過2014年嚐試，市場反應較好。在整條產(chan) 業(ye) 鏈上為(wei) 下遊用戶提供工業(ye) 機器人運動控製器、伺服係統、變頻器、HMI等眾(zhong) 多裝備自動化產(chan) 品。
投資建議，給予公司“強烈推薦”評級：公司以熱工自動化起家，利用現有渠道，現在不斷將其他產(chan) 品，如凝汽器在線清洗機器人及其他產(chan) 品銷售火電行業(ye) ，2014-2016年三年間業(ye) 績複合增速將達到50%。公司機器人和智能製造新業(ye) 務進展順利，且優(you) 勢明顯。公司已經全麵布局機器人和智能製造產(chan) 業(ye) 鏈，未來業(ye) 績釋放可期，給予公司“強烈推薦”評級。
目錄
1. 智能設備市場全麵啟動…………………………………………………………………3
1.1 智能設備行業(ye) 介紹…………………………………………………………………3
1.2 智能設備製造助力中國“智造”…………………………………………………5
1.3 智能設備行業(ye) 規模與(yu) 增長…………………………………………………………7
2. 四大產(chan) 品支撐公司行業(ye) 解決(jue) 能力……………………………………………………...9
2.1 公司介紹及行業(ye) 自動化解決(jue) 方案能力……………………………………………9
2.2 熱工自動化是公司起家技術……………………………………………………..12
2.3 工業(ye) 機器人和智能製造已露攻勢………………………………………………..13
2.4 自動化儀(yi) 表：傳(chuan) 感技術領先……………………………………………………..15
2.5 工業(ye) 信息化：智能工業(ye) 雲(yun) 平台實現商業(ye) 模式創新………………………………16
3. 盈利預測與(yu) 投資建議………………………………………………………………….17
附：盈利預測表………………………………………………………………………..19
全文鏈接請點擊：
